Friday, May 27, 2011

五月玉米市場報告

芝加哥期貨預測

利多材料

・雖然與４月供需報告相比有若干改善、但是期末在庫率還是為非常低的水準

（舊穀５．４％=約２０日分、新穀６．７％=約２４日分）。

・耕作進度延遲（較往年約遲２０%）、今後２週玉米帶中心部預測降雨多

⇒擔心轉為耕作大豆、減收風險増加。

・南部州預測高温、乾燥、生育進度延遲、單收減少風險

⇒現物供給不足的風險上昇。

利空材料

・小麥/玉米比例持續為歴史低水準、飼料需求等有減少的可能。

・因為酒精利潤低、酒精用需求可能較目前USDA的預測減少。

・基金持有量有減少傾向、今後中国升息⇒擔心景氣減緩⇒有可能轉為購入原油等市場商品。

總結

・　關於舊穀期末在庫率、持續為５．４％的低水準、容易持續購入。

・　關於新穀、因為耕作延遲、擔心單收低下及轉為種植大豆。

・　這次USDA預想的新穀期末在庫率為６．７％、供需吃緊的狀況持續。

⇒認為至少至６月底為止期貨可能會有強烈的推移、推測有可能上揚至過去的最高點。