8/023/2011 08:24 AM_星期二期貨行情

Tuesday期貨行情

據貿易商表示，近幾周來，受一些因素以及美國玉米和大豆期貨價格大漲的影響，亞洲地區穀物貿易明顯放慢。亞洲地區貿易商密切關注美國中西部地區的天氣發展形勢，只有等情況穩定後，才會落實穀物生意。

日前美國中西部地區遭受熱浪的影響，高溫天氣尤其對玉米作物影響巨大，因為目前玉米作物正處於關鍵的生長期。

首爾貿易商稱，由於糧價依然高企，近期韓國最大的穀物採購團體韓國飼料協會不會舉行任何的招標會。只有當糧價大幅下跌時，韓國飼料協會才會大量採購。東京Kaname Gokon公司稱，我們都密切關注著美國農業產區的天氣狀況，情況可能在未來幾周內明朗起來。預期CBOT12月玉米合約將在6.0-7.0美元/蒲式耳的區間內波動。

預報顯示，周初美國中西部作物帶料呈現高溫、乾燥天氣模式，白天和夜間溫度較高可能導致作物單產下降。本周後期，天氣前景預計得到改善，下周初自加拿大而來的一股冷鋒料給美國中西部作物帶中部及東部地區帶來溫和、濕潤天氣。新月度基金買盤也是市場顯著特徵之一。作物良好率降幅超過此前交易商預期及未來幾天美國中部炎熱天氣料繼續提供支撐。後勢關注天候變化，短期內有乾熱天氣支撐玉米價格，但下半周若天候預估改變，玉米期價若拉回，將可能帶動小麥進一步往下修正。技術面呈現橫盤偏弱的走勢，若無法有效拉升站上7.0美元關卡，將不排除拉回測試7月低點，短線上仍須保守，關注價格反應有否利空不跌的跡象。

氣象預報美國穀物帶降雨機會減少，提升市場對作物生長狀況的擔憂，週二玉米期貨強勢拉漲停板，重返700關卡之上。九月玉米期貨週二收盤為711.25美分，上漲30美分，技術指標Stochastics和RSI呈現買超但為中性偏多頭的訊號，目前以7月19日高價722.5美分為壓力，反向以20天移動平均676.25美分為支撐。

目前波羅的海(BDI)指數為1253，下跌3點。

BPI指數為1490，下跌12點。

BCI指數為1749，上漲11點。

預估散裝BASIS 203美分/蒲

預估貨櫃BASIS 190美分/蒲(兩者價差約0.16元/kg)

玉米期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨2日收盤大漲，因對炎熱的天氣將導致玉米收成減產的憂慮複燃。

近月合約CBOT 9月玉米期貨合約收盤觸及30美分的漲停限制，漲幅4.4%，報收於7.11 1/4美元/蒲式耳，為近3周高點。

交投最活躍的CBOT 12月玉米期貨攀升30美分，漲幅4.4%，報收于合約高點7.15 3/4美元/蒲式耳。

私人天氣預報機構稱7月份炎熱的天氣導致玉米減產的預警推動期價上揚。Commodity Weather Group將全美玉米收成預期由此前的156.8蒲式耳/畝下調至150蒲式耳/畝，稱中西部的中部和東南部很多地區出現的創記錄高溫天氣加劇了玉米減產。

MDA EarthSat Weather報告7月份夜間的高溫天氣導致玉米顆粒減小，果核減輕，因此下調玉米收成預期。

Cropcast資深農業氣象學家表示，“美國中西部和大平原地區幾乎都持續了高溫炎熱的天氣。”

在發佈上述預警之前，美國農業部(USDA) 1日下調了幾個關鍵生產州的玉米長勢評級。伊利諾州的玉米優良率較前一周下滑6%至53%，愛荷華州的玉米優良率下滑5%至75%。交易商專注於長勢評級下滑，而非全國玉米作物長勢評級維持不變。USDA將于13日當周更新其產量預測，該部門7月份預計玉米每畝均產將達158.7蒲式耳。

CBOT 9月燕麥期貨收漲2.5%，報收于3.54美元/蒲式耳。

CBOT 12月乙醇期貨收漲3%，報收于2.586美元/蒲式耳。

黃豆期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨2日收盤上揚，扭轉了稍早的跌勢，因玉米期貨觸及漲停的溢出支持，加之擔憂天氣可能導致減產。

交投最活躍的CBOT 11月大豆期貨收漲17 3/4美分，漲幅1.3%，報收於13.79 3/4美元/蒲式耳。

近月合約CBOT 9月玉米期貨合約觸及30美分的漲停限制，漲幅4.4%，報收於7.11 1/4美元/蒲式耳，為近3周高點。交投最活躍的CBOT 12月玉米期貨攀升30美分，漲幅4.4%，報收于合約高點7.15 3/4美元/蒲式耳。玉米期貨大漲提振大豆期價走高。分析師表示，私人天氣預報機構預計中西部作物區域的降雨或少於2日早些時候的預測，這加重了可能導致減產的憂慮。證券商表示，“良好的天氣至關重要，因作物正進入其關鍵的豆莢灌漿期。美國農業部(USDA)公佈資料顯示，截至31日當周，美國大豆優良率為60%，較前一周下滑2%。在愛荷華州，大豆優良率為76%，較前一周下滑3%。伊利諾斯州大豆優良率下滑2%至58%。私人出口商向USDA報告，出口給中國在2010/2011年度交貨的55萬噸大豆轉到2011/2012年度交付。

CBOT 12月豆粕期貨收漲1.4%，報收于365.20美元/短噸；

CBOT 12月豆油期貨收漲1.7%，報收於57.88美分/磅。

週一盤後生長狀況報告黃豆持續惡化以及天氣預報降雨機會減少兩利多強勢支撐盤勢，週二黃豆期貨開低走高將區間擴大，十一月黃豆期貨突破10天移動平均1377.25美分，技術指標Stochastics和RSI呈現中性偏多頭的訊號，目前以7月19日高價1408美分為壓力，反向以8月2日低價1351美分以及7月7日缺口1329.5美分為支撐。

近期穀物訊息

1. 南非小麥產量可望年增兩成

南非農業部長表示，根據該部的調查，2011年小麥種植面積可望較上年度的55.81萬公頃增加至60萬公頃，若以過去五年平均單產為2.85噸來計算，預估今年小麥產量將較上年度的140萬噸增加21.4%至170萬噸；以南非每年小麥消耗量約300萬噸來看，計入一些運輸庫存因素的考量，預估2011/12年小麥進口量約為160萬公噸。

糧食貿易商尼德拉公司(Nidera)表示，由於買家傾向於購買俄羅斯與烏克蘭的廉價小麥，7月黑海地區國家的小麥出口量增幅高達40%。尼德拉公司貿易策略與研究主任表示，7月份俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦的小麥出口量可能會高達300萬噸至350萬噸，去年這些國家的小麥出口量為250萬噸。7月埃及決定從俄國購進36萬噸小麥，尼德拉公司將交付12萬噸。俄羅斯7月起正式解除實施將近一年的糧食出口禁令。

印度農業部官員表示，在截至6月30日的作物年度內，小麥產量預計增至8,593萬噸，高於此前預計為8,427萬噸。2009-10年度小麥產量為8,080萬噸。稻米產量預估從9,411萬噸增至9,532萬噸。2009-10年度稻米產量為8,909萬噸。本年度糧食總產量預計在2.4156億噸，高於之前預估的2.3588億噸。

CBOT小麥期貨價格7月初甫創下年內新低，主要因為美國庫存預期增加、俄羅斯恢復糧食出口以及澳洲小麥產量可望豐收等因素的影響，但近期持續反彈，19日並創下一個月新高，主要因為玉米價格持續高於小麥，將帶動小麥飼料需求的影響。荷蘭銀行(ABN AMRO)在其季度商品展望報告中預估，商品價格將在第三季走弱，因全球經濟增長同步放緩，但小麥、咖啡以及部分金屬價格應會受到供需失衡的支撐。

by Mr.J&GINO

7/19/2011 07:05 AM_星期一期貨行情

由於去年底爆發口蹄疫，今年上半年南韓進口牛肉和豬肉量較去年同期增加29%和120%，尤其來自美國的增幅最大。南韓「聯合新聞通訊社」報導，今年上半年，南韓進口豬肉量達21萬9681噸，比去年同期增加120%。其中，美國豬肉進口量9萬5380噸，佔今年上半年進口量的43.4%。南韓從加拿大進口的豬肉量也達3萬1376噸，比去年同期增加191%。今年上半年南韓進口的牛肉量達18萬7874噸，比去年同期增加29%。其中，南韓從美國進口的牛肉量6萬8000噸，比去年同期增加54.6%。從澳大利亞進口的牛肉量8萬9659噸，比去年同期增加20.8%。

埃及國有商品供應總局(GASC)稱，全球最大的小麥進口國--埃及7月15日已經從俄羅斯購買180,000噸小麥，船期為8月11-20日，FOB基準。GASC副會長給出以下採購細節：

從阿斯頓公司以每噸245.59美元的價格買入60,000噸俄羅斯小麥，運費為每噸17美元。

從邦吉公司以每噸246.60美元的價格買入60,000噸俄羅斯小麥，運費為每噸17美元。

從Nidera公司一每噸247.25美元的價格買入60,000噸俄羅斯小麥，運費為每噸17美元。

自7月1日開始的2011/12財年以來，GASC共計購買了360,000噸俄羅斯小麥。截至6月30日的財政年度，GASC共計購買558萬噸法國、美國、加拿大、澳大利亞和阿根廷小麥。

外部市場美元漲、原油及股市下跌，相對帶給農產品期貨壓力，不過基本面天氣對產量的不確定性仍讓盤面支撐，收盤小幅下跌。

九月玉米期貨週一收盤價為696.25美分，下跌5美分，技術指標Stochastics和RSI呈現買超但還是中性偏多頭的訊號，目前以7月15日高價710美分進而是6月9日所創合約高價764美分為壓力，反向以7月13日跳空的缺口678美分及跳空前668美分為支撐。

美國農業部出口檢驗報告：至7月14日止的一週玉米出口數為28.95百萬英斗（73.54萬噸），距年度估值平均每週尚需46.5百萬英斗（118.11萬噸）。

盤後發表的進度報告：至7月17日止玉米長鬚進度為35%，上週是14%，去年同期62%，五年平均47%；生長良率「優」＋「極優」等級佔66%，上週69%，去年同期72%，生長狀況惡化。

期貨行情

目前波羅的海(BDI)指數為1340，下跌13點。

BPI指數為1555，下跌23點。

BCI指數為1900，下跌18點。

預估散裝BASIS 217美分/蒲

預估貨櫃BASIS 190美分/蒲(兩者價差約0.3元/kg)

玉米期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨18日收盤下挫，因美元走強和有關威脅性天氣的擔憂緩和打壓價格。交投最活躍的CBOT 12月玉米期貨收跌8美分，跌幅1.2%，報收於6.77美元/蒲式耳。

美元上揚打壓穀物市場，因爲這令美國商品對海外買家的吸引力降低。交易商仍對全球經濟增長放緩憂心忡忡，這可能會降低商品的需求，因歐洲債務問題懸而未決。

額外的壓力來自中西部的高溫天氣將於23日當周後半周打破，爲正在成長的玉米作物創造更有利條件的天氣預測。在玉米期價16日當周接近1個月高點後，這一天氣前景引發了獲利了結。

分析師表示，“即使高溫天氣得不到緩解，我認爲市場仍可能承受美元走強的壓力。”交易商正在密切關注天氣緣於農戶需要有利的天氣條件來種植大量的玉米作物。自因供應吃緊憂慮於6月初觸及歷史新高以來，玉米期價自高位已累計回調了13%。但穀物用戶仍擔心作物面臨的各種威脅，因爲到8月末庫存預計將下滑至15年低點，且在下一年度期間進一步減少。

據私人天氣預報機構MDA EarthSat Weather的氣象學家，23日當周的一股冷空氣的到來可能會爲大平原北部和中西部的西北部帶來降雨。他們表示，降溫天氣應當“略微減輕玉米作物的壓力”。

CBOT 12月乙醇期貨收盤下滑1.1%，報收於2.50美元/加侖。

CBOT 9月燕麥期貨收挫0.6%，報收於3.53美元/蒲式耳。

黃豆期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨18日收盤走低，因作物天氣存在不確定性和週邊金融市場走軟。CBOT 11月大豆期貨收盤微跌3/4美分，跌幅0.1%，報收於13.86 1/4美元/蒲式耳。

分析師表示，天氣預測稱中西部面臨高溫炎熱天氣的時限可能縮短，引發交易商削減市場上的風險缺口。全球經濟增長放緩陰霾不散推動美元走高進一步令大豆期貨承壓。但長時間生長期存在的不確定性因素，大豆作物距進入其8月份關鍵的生長仍有數周時間限制了跌勢，並修正了早盤的跌幅。美元上揚打壓大豆市場緣於這令美國商品對海外買家的吸引力降低。交易商仍擔心全球經濟增長放緩或降低商品的需求，因歐洲債務問題懸而未決。

Telvent DTN天氣預報稱未來3至5天白天和夜間的氣溫仍將遠高於常溫。但到周末高溫炎熱的天氣可能會得到一定緩解，但這次冷空氣活動預計不會形成太多的降雨活動。

交易商還擔憂截至12日當周，基金增持他們的CBOT大豆期貨和期權的多頭頭寸40%，至79,925手。分析師表示，在缺少新的利好消息情況下，市場上的新多頭可能引發獲利了結。

CBOT 12月豆粕期貨收盤下滑0.4%，報收于364.60美元/短噸。

CBOT豆油期貨收挫0.8%，報收於57.82美分/磅。

外部市場利空對應基本面天氣利多，週一黃豆期貨呈現盤整。十一月黃豆期貨技術指標Stochastics和RSI呈現買超但還是中性偏多頭的訊號，目前以7月15日高價1398美分與6月3日高價1403美分為壓力，反向以7月13日跳空的缺口1371美分以及跳空前1364美分為支撐。

美國農業部出口檢驗報告：至7月14日止的一週黃豆出口數為3.714百萬英斗（10.11萬噸），距年度估值平均每週尚需12.2百萬英斗（33.2萬噸）。

盤後發表的進度報告：至7月17日止黃豆開花進度為40%，上週是21%，去年同期58%，五年平均52%；生長良率「優」＋「極優」等級佔64%，上週是66%，去年同期67%。

近期穀物訊息

1. 豆類油脂區間震蕩等待突破

隨著美國新季大豆完成播種，開始進入出苗階段之後，播種期的天氣炒作暫告一段落。芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨行情也在1300美分獲得支撐，從而再次回到前期的震蕩區間之內。對於後市，在沒有實質性利好及資金回流的情況下，震蕩區間仍然難以突破。

美豆呈現季節性調整

當前美國中西部溫度升高利好於大豆作物生長，近期天氣炒作不能明顯左右市場，預計下一炒作時點將是對於產量影響較大的8月灌漿結莢期。這與美豆的季節性走勢也是相符的。從季節性分析走勢分析看，一般而言，美豆6月份之后，基本呈現出調整的走勢，直至第四季度才開始重新走強。這主要是由於在播種面積炒作告一段落之際，生長期的天氣炒作開始淡化，直至收獲季節消費及出口往往會帶來價格走強的態勢。

供需面趨緊繼續支撐期價

從基本面看，值得關注的還是月度供需報告，之前美國農業部公佈的新季作物的面積報告和季度穀物庫存報告，對市場中期走勢有重要指引。美農業部6月30日報告的新豆面積數據溫和利多，但美豆季度庫存、玉米面積及季度庫存數據均超預期，利空市場，受此影響行情一度下跌至1300美分附近。

美國農業部7月供需報告呈現中性的數字：

黃豆2010-2011年度出口調降20百萬英斗，期末庫存自180調升為200百萬英斗，稍稍高於預期的193百萬英斗，庫存／需求比率自5.4%升為6.1%；新作2011-2012年度產量降低60為3225百萬英斗，需求面出口調降25百萬英斗，期末庫存自190降為175百萬英斗，略高於預期的172百萬英斗，庫存／需求比率自5.8%降為5.4%。

全球供需當中2010-2011年度期末庫存自64.53調升為65.88百萬噸；巴西產量維持為74.5百萬噸，阿根廷產量維持為49.5百萬噸，中國進口量自54.0降為52.0百萬噸；

新作2011-2012年度期末庫存自61.59升為61.97百萬噸，中國進口量自58.0降為56.5百萬噸，巴西產量維持為72.5百萬噸，阿根廷產量維持為53.0百萬噸。

在全球主要油籽供需當中舊穀期末庫存自74.73調升為75.74百萬噸，新穀年度期末庫存自71.11降為70.74百萬噸。因此長期來看，世界大豆供需還是趨向更加偏緊的方向，這對更長期的行情，特別是第三季度后的行情將起到支撐作用。

基金凈多持續削減

美國商品期貨交易委員會最新發布的一周持倉顯示，CBOT大豆總持倉525466手，比上周減少5319手。其中商品基金凈多單為80469手，比上周減少1475手。隨著天氣炒作暫告一段落，資金呈流出態勢，基金凈多流出更為明顯。近幾周流出數萬余手之多，豆油、玉米的情形也類似。

大豆基金凈多百分比持續下滑，為2010年8月以來新低。從歷史經驗可知，豆類大級別上漲行情必須持倉的配合，而如果持續發生持倉減少，對行情將產生較強壓力，行情將上漲乏力。

2. 美國天氣持續好轉 大陸江南高溫少雨

美國：中西部溫暖天氣促生長，西南局部降雨增多

近期美國北方的天氣相對南方而言是較好的。中西部地區和春麥區的降雨明顯減弱，7天累積降水量普遍低於50毫米。雖然密蘇里河局部河流水位仍高於警戒位，但是對作物生長基本沒有影響。整體上，晴雨相間的天氣利於美國北方作物加快播種或者良好生長。而在南方，大範圍持續出現35℃以上的高溫天氣，西南局部甚至出現40℃以上的極端高溫，除美國東南部有較強降雨緩解旱情以外，德克薩斯州、亞利桑那州等西南部棉區依然雨水稀少，乾旱繼續發展。

從天氣預報來看，美國南、北方天氣形勢都有望改善。首先，中西部地區和春麥區沒有強降雨的可能性，天氣以晴或小雨為主，氣溫接近或高於正常水準，總體形勢趨於溫暖晴好，有利於改善晚播作物的生長狀況。其次，美國東南部棉區繼續降雨，中南部降雨概率也較大，最為乾旱的西南部在亞利桑那州和新墨西哥州也有望連續降雨。不過備受矚目的德克薩斯州降雨概率相對偏低，其西北部的棉花種植密集區可能有雨。美國南方的高溫天氣略有改善，不過德克薩斯州和亞利桑那州的最高氣溫仍保持在36℃以上。高溫對於土壤濕度正常的亞利桑那州來說是利於當地棉花生長的，但是對於異常乾旱的德州來說卻是不利的。

美國的中期預報顯示，未來高溫勢力將逐漸北移至中西部地區。這會繼續促進中西部地區作物加快生長，也是緩解了美國南方高溫難耐的壓力。需要注意的是，7月中下旬美玉米將逐漸步入授粉期，如果高溫愈演愈烈，就像去年一樣影響到玉米的授粉質量，即使後期沒有乾旱、灌漿正常，最終也可能導致單產下滑。

大陸：南方持續高溫不利早稻，北方作物生長順利

7月以來，大陸南方大部地區出現35—38℃的高溫天氣，局部超過38℃，預計高溫至少會持續一段時間。高溫範圍可能向北擴大至華北、黃淮、江淮部分地區。目前，江南和華南大部早稻處於抽穗揚花至灌漿乳熟階段。當日最高氣溫≥35℃或日平均氣溫≥30℃，持續3天以上時，易導致早稻開花授粉不良，灌漿期縮短，成熟期提前，影響產量和品質。

在高溫肆虐的同時，雨水只集中在四川盆地、黃淮南部、江淮、漢水流域，而江南、華南大部降雨偏少。與去年不同，今年7月初大陸北方基本不旱，當前主要是南方的貴州、湖南、江西有輕至中度氣象乾旱。近期東北地區降雨偏多，氣溫也有所回落，略低於正常水準。預計東北地區仍有小到中雨，降雨較強的主要是黑龍江省。東北三省的核心作物區尚無災害性天氣，作物生長基本順利。

拉尼娜現象

2009年下半年，全球氣候受到厄爾尼諾現象影響，並一直持續到2010年初，這一年度的南美土壤濕度良好，大豆產量不錯。隨後，與厄爾尼諾現象作用相反的拉尼娜現象於2010年7月確定形成，並在2010年年底發展至最高峰。進入2011年後，拉尼娜現象的強度由峰值開始減弱，3月以後迅速減弱。2011年6月9日，NOAA正式宣佈赤道太平洋的拉尼娜現象結束，回歸至正常情況。當前全球大氣環流仍受到此前拉尼娜現象帶來的影響，但其影響一直在削弱，預計下季度災害天氣將逐漸減少。

不過，近年來厄爾尼諾/拉尼娜現象的發生頻率較高，人們似乎都傾向於猜測這次拉尼娜現象結束之後還會發生些什麼。

目前比較常見的結論是拉尼娜現象可能於2011年年底或2012年重現，這與歷史上2007—2008年、1998—1999年的情形類似。

如果最後發展真的如上所述，那麼南美洲將再次遭遇乾旱威脅，兩次乾旱的疊加影響將令南美作物區對乾旱的抵抗力下降，2011/2012年度南美大豆產量也可能上演與2008/2009年度相類似的減產戲碼。
by Mr.J