7/19/2011 07:05 AM_星期一期貨行情

由於去年底爆發口蹄疫，今年上半年南韓進口牛肉和豬肉量較去年同期增加29%和120%，尤其來自美國的增幅最大。南韓「聯合新聞通訊社」報導，今年上半年，南韓進口豬肉量達21萬9681噸，比去年同期增加120%。其中，美國豬肉進口量9萬5380噸，佔今年上半年進口量的43.4%。南韓從加拿大進口的豬肉量也達3萬1376噸，比去年同期增加191%。今年上半年南韓進口的牛肉量達18萬7874噸，比去年同期增加29%。其中，南韓從美國進口的牛肉量6萬8000噸，比去年同期增加54.6%。從澳大利亞進口的牛肉量8萬9659噸，比去年同期增加20.8%。

埃及國有商品供應總局(GASC)稱，全球最大的小麥進口國--埃及7月15日已經從俄羅斯購買180,000噸小麥，船期為8月11-20日，FOB基準。GASC副會長給出以下採購細節：

從阿斯頓公司以每噸245.59美元的價格買入60,000噸俄羅斯小麥，運費為每噸17美元。

從邦吉公司以每噸246.60美元的價格買入60,000噸俄羅斯小麥，運費為每噸17美元。

從Nidera公司一每噸247.25美元的價格買入60,000噸俄羅斯小麥，運費為每噸17美元。

自7月1日開始的2011/12財年以來，GASC共計購買了360,000噸俄羅斯小麥。截至6月30日的財政年度，GASC共計購買558萬噸法國、美國、加拿大、澳大利亞和阿根廷小麥。

外部市場美元漲、原油及股市下跌，相對帶給農產品期貨壓力，不過基本面天氣對產量的不確定性仍讓盤面支撐，收盤小幅下跌。

九月玉米期貨週一收盤價為696.25美分，下跌5美分，技術指標Stochastics和RSI呈現買超但還是中性偏多頭的訊號，目前以7月15日高價710美分進而是6月9日所創合約高價764美分為壓力，反向以7月13日跳空的缺口678美分及跳空前668美分為支撐。

美國農業部出口檢驗報告：至7月14日止的一週玉米出口數為28.95百萬英斗（73.54萬噸），距年度估值平均每週尚需46.5百萬英斗（118.11萬噸）。

盤後發表的進度報告：至7月17日止玉米長鬚進度為35%，上週是14%，去年同期62%，五年平均47%；生長良率「優」＋「極優」等級佔66%，上週69%，去年同期72%，生長狀況惡化。

期貨行情

目前波羅的海(BDI)指數為1340，下跌13點。

BPI指數為1555，下跌23點。

BCI指數為1900，下跌18點。

預估散裝BASIS 217美分/蒲

預估貨櫃BASIS 190美分/蒲(兩者價差約0.3元/kg)

玉米期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨18日收盤下挫，因美元走強和有關威脅性天氣的擔憂緩和打壓價格。交投最活躍的CBOT 12月玉米期貨收跌8美分，跌幅1.2%，報收於6.77美元/蒲式耳。

美元上揚打壓穀物市場，因爲這令美國商品對海外買家的吸引力降低。交易商仍對全球經濟增長放緩憂心忡忡，這可能會降低商品的需求，因歐洲債務問題懸而未決。

額外的壓力來自中西部的高溫天氣將於23日當周後半周打破，爲正在成長的玉米作物創造更有利條件的天氣預測。在玉米期價16日當周接近1個月高點後，這一天氣前景引發了獲利了結。

分析師表示，“即使高溫天氣得不到緩解，我認爲市場仍可能承受美元走強的壓力。”交易商正在密切關注天氣緣於農戶需要有利的天氣條件來種植大量的玉米作物。自因供應吃緊憂慮於6月初觸及歷史新高以來，玉米期價自高位已累計回調了13%。但穀物用戶仍擔心作物面臨的各種威脅，因爲到8月末庫存預計將下滑至15年低點，且在下一年度期間進一步減少。

據私人天氣預報機構MDA EarthSat Weather的氣象學家，23日當周的一股冷空氣的到來可能會爲大平原北部和中西部的西北部帶來降雨。他們表示，降溫天氣應當“略微減輕玉米作物的壓力”。

CBOT 12月乙醇期貨收盤下滑1.1%，報收於2.50美元/加侖。

CBOT 9月燕麥期貨收挫0.6%，報收於3.53美元/蒲式耳。

黃豆期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨18日收盤走低，因作物天氣存在不確定性和週邊金融市場走軟。CBOT 11月大豆期貨收盤微跌3/4美分，跌幅0.1%，報收於13.86 1/4美元/蒲式耳。

分析師表示，天氣預測稱中西部面臨高溫炎熱天氣的時限可能縮短，引發交易商削減市場上的風險缺口。全球經濟增長放緩陰霾不散推動美元走高進一步令大豆期貨承壓。但長時間生長期存在的不確定性因素，大豆作物距進入其8月份關鍵的生長仍有數周時間限制了跌勢，並修正了早盤的跌幅。美元上揚打壓大豆市場緣於這令美國商品對海外買家的吸引力降低。交易商仍擔心全球經濟增長放緩或降低商品的需求，因歐洲債務問題懸而未決。

Telvent DTN天氣預報稱未來3至5天白天和夜間的氣溫仍將遠高於常溫。但到周末高溫炎熱的天氣可能會得到一定緩解，但這次冷空氣活動預計不會形成太多的降雨活動。

交易商還擔憂截至12日當周，基金增持他們的CBOT大豆期貨和期權的多頭頭寸40%，至79,925手。分析師表示，在缺少新的利好消息情況下，市場上的新多頭可能引發獲利了結。

CBOT 12月豆粕期貨收盤下滑0.4%，報收于364.60美元/短噸。

CBOT豆油期貨收挫0.8%，報收於57.82美分/磅。

外部市場利空對應基本面天氣利多，週一黃豆期貨呈現盤整。十一月黃豆期貨技術指標Stochastics和RSI呈現買超但還是中性偏多頭的訊號，目前以7月15日高價1398美分與6月3日高價1403美分為壓力，反向以7月13日跳空的缺口1371美分以及跳空前1364美分為支撐。

美國農業部出口檢驗報告：至7月14日止的一週黃豆出口數為3.714百萬英斗（10.11萬噸），距年度估值平均每週尚需12.2百萬英斗（33.2萬噸）。

盤後發表的進度報告：至7月17日止黃豆開花進度為40%，上週是21%，去年同期58%，五年平均52%；生長良率「優」＋「極優」等級佔64%，上週是66%，去年同期67%。

近期穀物訊息

1. 豆類油脂區間震蕩等待突破

隨著美國新季大豆完成播種，開始進入出苗階段之後，播種期的天氣炒作暫告一段落。芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨行情也在1300美分獲得支撐，從而再次回到前期的震蕩區間之內。對於後市，在沒有實質性利好及資金回流的情況下，震蕩區間仍然難以突破。

美豆呈現季節性調整

當前美國中西部溫度升高利好於大豆作物生長，近期天氣炒作不能明顯左右市場，預計下一炒作時點將是對於產量影響較大的8月灌漿結莢期。這與美豆的季節性走勢也是相符的。從季節性分析走勢分析看，一般而言，美豆6月份之后，基本呈現出調整的走勢，直至第四季度才開始重新走強。這主要是由於在播種面積炒作告一段落之際，生長期的天氣炒作開始淡化，直至收獲季節消費及出口往往會帶來價格走強的態勢。

供需面趨緊繼續支撐期價

從基本面看，值得關注的還是月度供需報告，之前美國農業部公佈的新季作物的面積報告和季度穀物庫存報告，對市場中期走勢有重要指引。美農業部6月30日報告的新豆面積數據溫和利多，但美豆季度庫存、玉米面積及季度庫存數據均超預期，利空市場，受此影響行情一度下跌至1300美分附近。

美國農業部7月供需報告呈現中性的數字：

黃豆2010-2011年度出口調降20百萬英斗，期末庫存自180調升為200百萬英斗，稍稍高於預期的193百萬英斗，庫存／需求比率自5.4%升為6.1%；新作2011-2012年度產量降低60為3225百萬英斗，需求面出口調降25百萬英斗，期末庫存自190降為175百萬英斗，略高於預期的172百萬英斗，庫存／需求比率自5.8%降為5.4%。

全球供需當中2010-2011年度期末庫存自64.53調升為65.88百萬噸；巴西產量維持為74.5百萬噸，阿根廷產量維持為49.5百萬噸，中國進口量自54.0降為52.0百萬噸；

新作2011-2012年度期末庫存自61.59升為61.97百萬噸，中國進口量自58.0降為56.5百萬噸，巴西產量維持為72.5百萬噸，阿根廷產量維持為53.0百萬噸。

在全球主要油籽供需當中舊穀期末庫存自74.73調升為75.74百萬噸，新穀年度期末庫存自71.11降為70.74百萬噸。因此長期來看，世界大豆供需還是趨向更加偏緊的方向，這對更長期的行情，特別是第三季度后的行情將起到支撐作用。

基金凈多持續削減

美國商品期貨交易委員會最新發布的一周持倉顯示，CBOT大豆總持倉525466手，比上周減少5319手。其中商品基金凈多單為80469手，比上周減少1475手。隨著天氣炒作暫告一段落，資金呈流出態勢，基金凈多流出更為明顯。近幾周流出數萬余手之多，豆油、玉米的情形也類似。

大豆基金凈多百分比持續下滑，為2010年8月以來新低。從歷史經驗可知，豆類大級別上漲行情必須持倉的配合，而如果持續發生持倉減少，對行情將產生較強壓力，行情將上漲乏力。

2. 美國天氣持續好轉 大陸江南高溫少雨

美國：中西部溫暖天氣促生長，西南局部降雨增多

近期美國北方的天氣相對南方而言是較好的。中西部地區和春麥區的降雨明顯減弱，7天累積降水量普遍低於50毫米。雖然密蘇里河局部河流水位仍高於警戒位，但是對作物生長基本沒有影響。整體上，晴雨相間的天氣利於美國北方作物加快播種或者良好生長。而在南方，大範圍持續出現35℃以上的高溫天氣，西南局部甚至出現40℃以上的極端高溫，除美國東南部有較強降雨緩解旱情以外，德克薩斯州、亞利桑那州等西南部棉區依然雨水稀少，乾旱繼續發展。

從天氣預報來看，美國南、北方天氣形勢都有望改善。首先，中西部地區和春麥區沒有強降雨的可能性，天氣以晴或小雨為主，氣溫接近或高於正常水準，總體形勢趨於溫暖晴好，有利於改善晚播作物的生長狀況。其次，美國東南部棉區繼續降雨，中南部降雨概率也較大，最為乾旱的西南部在亞利桑那州和新墨西哥州也有望連續降雨。不過備受矚目的德克薩斯州降雨概率相對偏低，其西北部的棉花種植密集區可能有雨。美國南方的高溫天氣略有改善，不過德克薩斯州和亞利桑那州的最高氣溫仍保持在36℃以上。高溫對於土壤濕度正常的亞利桑那州來說是利於當地棉花生長的，但是對於異常乾旱的德州來說卻是不利的。

美國的中期預報顯示，未來高溫勢力將逐漸北移至中西部地區。這會繼續促進中西部地區作物加快生長，也是緩解了美國南方高溫難耐的壓力。需要注意的是，7月中下旬美玉米將逐漸步入授粉期，如果高溫愈演愈烈，就像去年一樣影響到玉米的授粉質量，即使後期沒有乾旱、灌漿正常，最終也可能導致單產下滑。

大陸：南方持續高溫不利早稻，北方作物生長順利

7月以來，大陸南方大部地區出現35—38℃的高溫天氣，局部超過38℃，預計高溫至少會持續一段時間。高溫範圍可能向北擴大至華北、黃淮、江淮部分地區。目前，江南和華南大部早稻處於抽穗揚花至灌漿乳熟階段。當日最高氣溫≥35℃或日平均氣溫≥30℃，持續3天以上時，易導致早稻開花授粉不良，灌漿期縮短，成熟期提前，影響產量和品質。

在高溫肆虐的同時，雨水只集中在四川盆地、黃淮南部、江淮、漢水流域，而江南、華南大部降雨偏少。與去年不同，今年7月初大陸北方基本不旱，當前主要是南方的貴州、湖南、江西有輕至中度氣象乾旱。近期東北地區降雨偏多，氣溫也有所回落，略低於正常水準。預計東北地區仍有小到中雨，降雨較強的主要是黑龍江省。東北三省的核心作物區尚無災害性天氣，作物生長基本順利。

拉尼娜現象

2009年下半年，全球氣候受到厄爾尼諾現象影響，並一直持續到2010年初，這一年度的南美土壤濕度良好，大豆產量不錯。隨後，與厄爾尼諾現象作用相反的拉尼娜現象於2010年7月確定形成，並在2010年年底發展至最高峰。進入2011年後，拉尼娜現象的強度由峰值開始減弱，3月以後迅速減弱。2011年6月9日，NOAA正式宣佈赤道太平洋的拉尼娜現象結束，回歸至正常情況。當前全球大氣環流仍受到此前拉尼娜現象帶來的影響，但其影響一直在削弱，預計下季度災害天氣將逐漸減少。

不過，近年來厄爾尼諾/拉尼娜現象的發生頻率較高，人們似乎都傾向於猜測這次拉尼娜現象結束之後還會發生些什麼。

目前比較常見的結論是拉尼娜現象可能於2011年年底或2012年重現，這與歷史上2007—2008年、1998—1999年的情形類似。

如果最後發展真的如上所述，那麼南美洲將再次遭遇乾旱威脅，兩次乾旱的疊加影響將令南美作物區對乾旱的抵抗力下降，2011/2012年度南美大豆產量也可能上演與2008/2009年度相類似的減產戲碼。
by Mr.J

6/16/2011 08:58 AM_星期三期貨行情

Wednesday期貨行情

凡大漲之後必有大跌，期貨遭遇到回檔修正，接近跌停的跌幅，把期貨盤打到750美分關卡保衛戰；現貨價格方面，考量到國內流通數量、即將到港數量不太足夠，以及現貨價格與進口成本仍有一段差距，今日跌幅不成比例，表示行情還有些支撐在。但觀察一來一往之間，現貨價與進口成本差距越來越小，當兩者逼近的時候，進口意願增加，未來到港數量增加，則現貨價與期貨價脫鉤的情況將會消失。

據美國農業部駐莫斯科的參贊表示，2010年夏季俄羅斯穀物損失可能被高估600萬噸，因而2011年俄羅斯的穀物出口量可能要高於早先預期。俄羅斯總理5月底宣佈，俄羅斯將從 七月一日 取消穀物出口禁令。此舉給小麥價格構成了壓力，因為貿易商預計俄羅斯將向國際市場源源不斷地輸出最低廉的小麥。美國農業部稱，俄羅斯可能出口多達300萬噸2010年產的穀物，同時還會出口另外1000萬噸-1200萬噸2011產的穀物，具體取決於產量規模。分析師稱，俄羅斯必須為2011年產的穀物騰出更多的貯存空間。俄羅斯政府預計2011年穀物產量將達到8500-9000萬噸。分析師預計2010/11年度俄羅斯穀物期末庫存將達到1800-2000萬噸。美國農業部曾預計小麥和粗糧庫存為710萬噸，不到上年庫存的一半。

週三美元指數大漲，原油及股市大跌，玉米還面臨著播種幾近完成且天氣改善的利空，期貨因此承受沉重的壓力，連續兩天大跌。

七月期貨週三盤中碰30美分的跌停，破了20天移動平均754.25美分，確認完成短線頂部，同時5 月24日低價727.25美分的支撐也失守，收盤價為725.75美分，下跌29.75美分，技術指標Stochastics和RSI轉型呈現空頭的訊號，目前以20天移動平均754.25美分以及10天移動平均759美分為壓力，反向以 5月17日 缺口721美分以及5 月16日低價694.75美分為支撐。

美國能源資訊署統計至6月10日止的一週酒精產量為88.0萬桶／天，較前一週減少3.80%，較去年增加4.89%，玉米耗用92.4百萬英斗，距農業部年度估值每週平均尚需104.2百萬英斗，酒精庫存為19.7百萬桶，較前一週增加0.51%。

目前波羅的海(BDI)指數為1405，上漲5點。

BPI指數為1978，上漲3點。

BCI指數為1716，上漲22點。

預估散裝BASIS 180美分/蒲

預估貨櫃BASIS 150美分/蒲(兩者價差約0.4元/kg)

玉米期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨15日受外圍市場的拖累收盤重挫，原油期貨下跌和美元大漲令總商品市場普遍遭遇拋售。交投最活躍的CBOT 7月玉米期貨收跌29 3/4美分，接近30美分的跌停限制，報收於7.25 3/4美元/蒲式耳。

人們對全球經濟增長的擔憂是商品市場的利空因素之一，因希臘債務危機擔憂加重。分析師表示，交易商還期待從外圍市場尋找方向，因為他們等待美國農業部(USDA) 6月30日的作物預期更新，此前農戶在11日當周積極地完成了播種。原油走勢與穀物相關是因為乙醇由玉米提煉而成，而基金通常以一攬子商品為交易對象。市場短暫觸及30美分的跌停限制，下探至4周低點，回吐了11日當周上揚至歷史新高的部分漲幅。有關高價將抑制玉米需求擔憂打壓期價走低。亞洲買家撤銷采購玉米作為動物飼料，以更可以承受的小麥替代，同時聯邦數據顯示美國11日當周乙醇產量下滑。

USDA數據顯示，美國11日當周乙醇產量下滑3.8%至88萬桶/日。部分分析師表示高價令乙醇生產無利可圖，而其他分析師指出生產者可能難以購買玉米，因庫存吃緊。在玉米期價10日大漲至8美元/蒲式耳附近歷史新高后，交易商正密切關注需求情況。

USDA預計強勁的需求將使玉米季末庫存降至20世紀90年代中期以來的最低水準，引爆了玉米的漲勢。

在過多的降雨延誤了早春的播種後，良好的天氣條件預計將提振玉米作物的收成預期產生了進一步的壓力。分析師表示，“影響的共振”打壓了玉米期價全盤走低。

因原油期貨下跌和美元上揚，燕麥期貨與其他穀物市場一同下挫。

CBOT 7月燕麥期貨收跌20美分，跌幅5.2%，報收於3.67 1/2美元/蒲式耳。

因玉米期貨跌至4周低點，乙醇期貨下滑。

CBOT 7月乙醇期貨收挫6.3美分，跌幅2.3%，報收於2.688美元/加侖。

黃豆期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨15日收盤持平，抵制住了商品遭遇普遍拋售的壓力。交投最活躍的CBOT 7月大豆期貨收盤持平於13.68美元/蒲式耳；新作11月大豆合約收漲3美分，報收於13.66美元/蒲式耳。

外圍市場15日走軟，紐約原油期貨下跌4%，美元則大漲。分析師表示，由於美大豆播種季節末期仍存在不確定性因素，交易商不願冒險降低市場上的風險溢價。此外，交易商解除做多玉米/做空大豆的價差交易倉位為大豆期貨提供了額外支持。有分析師表示，大豆期貨預計繼續處於近期的交易區間內波動，有利的基本面限制下滑空間。年末庫存仍預計低於合理的2.00億蒲式耳的水平，以及密蘇里河洪水或導致大豆作物面積減少。

私人天氣預報機構Telvent DTN的天氣預測表示，良好的天氣條件將有利於玉米和大豆作物的生長，但爆發洪澇災害的地區除外。不時零星的陣雨和雷陣雨將會破壞最後的播種，大豆可能會首當其沖的受到影響，因為現在播種玉米已經太晚。

CBOT 7月豆粕期貨收漲1.30美元，報收於360.00美元/短噸。

CBOT 7月豆油期貨收漲0.20美分，報收於57.05美分/磅。

週三美元大漲，商品期貨及股市跌聲四起，穀物當中唯獨黃豆撐住盤勢，技術面賣超以及植物油價格堅挺是讓黃豆期貨避開跌壓的主因。七月期貨黃豆期貨技術指標Stochastics和RSI呈現中性偏空頭的訊號，目前以20天移動平均1384.5美分、10天移動平均1390美分以及 6月3日 高價1419美分為壓力，反向以 5月18日 缺口1349美分以及 5月17日 低價1313美分為支撐。

近期穀物訊息

1. FAO:全球穀物產量料增至23.15億噸

聯合國糧食及農業組織（FAO）稱，2011年全球穀物產量料增至紀錄新高，由於種植面積增加以及單產提高，但較低的庫存預期令價格維持高企且震蕩。FAO在對2011年全球作物產量的首次預估中稱，今年全球穀物產量預期增長3.5%至23.15億噸，自2010年下滑1%後反彈。

FAO在食品展望報告中稱，今年全球小麥產量預期增長3.2%至6.74億噸，低於早前預估的6.76億噸，由於北美和歐洲部分地區的不利天氣影響。主產國的小麥前景不均，歐盟產量預期持平於1.37億噸，美國產量料下滑8.5%至5500萬噸，受惡劣天氣影響，俄羅斯小麥產量預期跳增32.5%至5500萬噸，自2010年的嚴重乾旱後反彈。FAO稱，未來數月的天氣對最終的產量結果依然是關鍵。

全球穀粒產量預期增長3.9%至11.65億噸的新高，受玉米產量增加推動，美國玉米產量仍預期達到3.43億噸紀錄，盡管不利天氣導致播種延誤，FAO稱庫存下降，價格高企。

FAO稱，今年增加的全球穀物產量將不足以令庫存大幅重建，今年的需求增速預期放緩，尤其是來自於生物燃料行業。2011/12年度末，全球穀物庫存預期微增0.8%至4.94億噸，遠低於2009/10年度末的5.34億噸。在2011/12年度末，小麥庫存預期下滑2.6%至1.83億噸。FAO稱：“鑒於穀物總產量幾乎不能滿足消費量，國際價格可能維持高企，尤其是在小麥和穀物市場。”例如，CBOT5月冬小麥期貨較去年同期上漲約75%，促使市場預期於7月開始的2011/12市場年度上半年價格將高企，FAO稱。

俄羅斯從7月起取消其穀物出口禁令的決定將給價格帶來一些下檔壓力，但美國和歐洲主產國產量前景的不確定，“國際價格預期保持震蕩。”5月初，主要國際穀物市場遭受2008年以來的最大程度商品拋售打擊，但有關最大生產國的惡劣天氣將破壞產量的憂慮已為價格提供了一些支撐。FAO稱，國際穀物和植物油價格大漲可能幫助提高今年全球進口糧食成本21%至1.29萬億美元紀錄，過去四年中第三年超過1萬億關卡。貧窮國家將受到最嚴重打擊，因為他們的食品進口賬單預期將激增30%，占所有他們的進口支出的18%左右。而發達國家的食品進口賬單料跳漲20%。

2. 供應擔憂，CBOT玉米價格相對小麥升水

據行業分析師稱，市場猜測2011/12年度玉米供應可能進一步吃緊。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米價格自兩個月來第一次高於小麥價格，這是十五年來出現的第二次。美國小麥協會還預計2011/12年度美國玉米產量可能降至3.12億噸，相比之下，美國農業部的預測為3.43億噸。

　　CBOT小麥價格通常比玉米價格高出150-175美分，但是自2010年十二月份以來，兩者的價差已經明顯縮小。2011年四月份，小麥價格十五年來第一次低於玉米價格。貿易商稱，受供應趨緊的擔憂，未來幾個月內玉米價格高於小麥可能會逐漸成為常態，這將會提高軟紅冬小麥飼料需求。

　　近幾周來CBOT軟紅冬小麥價格一直受到下跌壓力，因為小麥豐產在望。不過美國硬紅冬小麥作物一直受到乾旱的影響。貿易商稱，全球小麥價格同樣面臨下跌壓力，因為黑海地區恢復出口。據美國農業部預計，本年度美國玉米期末庫存將降至十五年來的最低水準。

3. IGC：全球小麥因天氣不佳減產，可能無法滿足需求

據國際穀物理事會（IGC）表示，2011年全球小麥產量可能連續第二年無法滿足需求，因為天氣問題影響到了歐洲和美國小麥主產區小麥產量。

　　IGC將2011年全球小麥產量預測資料下調到了6.63億噸，低於消費水準6.67億噸。小麥產量資料下調的主要原因在於法國小麥產量下滑。法國是西歐最大的小麥產區，但是2011年小麥產量（包括杜倫麥）可能只有3500萬噸，比早先預期低了400萬噸。

　　IGC認為玉米市場供應同樣吃緊，因為2011年全球玉米產量可能只有8.43億噸，低於早先預測的8.48億噸，而玉米預期消費量在8.5億噸。玉米減產的主要原因在於美國玉米播種耽擱。

　　IGC稱，目前糧價高企反映出供需形勢日益緊張。IGC預計2011/12年度期末庫存將會進一步下滑至十五年來的最低水準，約為1.05億噸，比五月份的預測低了600萬噸。

4. 美國小麥協會稱2011/12年度全球小麥產量可能下滑

據美國小麥協會表示，2011/12年度全球小麥產量可能降至6.55億噸，主要原因是法國地區天氣乾旱。2011/12年度全球小麥期末庫存可能降至1.62億噸。相比之下，國際穀物理事會的預測為1.85億噸。

Informa預計美國冬小麥產量為14.21億蒲式耳，美國硬紅冬小麥產量為7.64億蒲式耳，軟紅冬小麥產量將達到4.22億蒲式耳。Informa將2011/12年度歐盟小麥產量預測資料下調到了1.35億噸。美國小麥協會還預計2011/12年度美國玉米產量可能降至3.12億噸，相比之下，美國農業部的預測為3.43億噸。

by Mr.J&GINO

6/15/2011 08:45 AM_星期二期貨行情

Tuesday期貨行情

據埃及官員稱，目前埃及小麥庫存充足，可以滿足八個月的需求。埃及的小麥庫存包括國產小麥以及進口小麥，進口小麥數量約為210萬噸。埃及商品供應總局（GASC）曾表示，國際麥價上漲，而國內小麥供應充足，因而埃及沒有計劃馬上舉行小麥進口招標會。埃及農業部預計今年埃及國內穀物產量將達到750-800萬噸，其中小麥產量將達到400萬噸。這足以滿足埃及國內八個月的小麥需求。

埃及是全球最大的小麥進口國，每年進口約1000萬噸小麥，滿足國內需求。

據南非農作物預測委員會表示，本年度南非玉米產量預測資料較早先上調了1%，南非玉米產量將達到1099萬噸，高於早先預測的1088萬噸。南非農作物預測委員會表示，本年度南非白玉米產量將達到637萬噸，比早先的預測上調了1.8%。黃玉米產量數據不變，仍為462萬噸。此前分析師曾預計本年度南非玉米產量為1085萬噸。

目前波羅的海(BDI)指數為1400，下跌12點。

BPI指數為1975，上漲25點。

BCI指數為1694，下跌38點。

預估散裝BASIS 180美分/蒲

預估貨櫃BASIS 150美分/蒲(兩者價差約0.4元/kg)

玉米期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨14日收盤跳水，延續了自10日觸及的歷史新高回調的走勢，因天氣改善催生產量可能高於預期的希望。交投最活躍的CBOT 7月玉米期貨收盤大跌27美分，跌幅3.5%，報收於7.55 1/2美元/蒲式耳，該合約盤中一度短暫觸及30美分的跌停限制。預測中西部玉米種植帶未來10天有利的作物天氣拖累玉米期價走低。良好的天氣條件是從延誤早春播種且加重有關收成令失望憂慮的嚴重降雨中好轉。在價格因美國農業部(USDA)下調收成預期於10日大漲至歷史新高后，交易商正在密切關注天氣預報情況。天氣條件轉向良好提振了農業部可能需要上調其收成預期的希望。有利的天氣條件已給玉米作物以提振。美國農業部13日在每周作物報告中表示，美國玉米優良率為69%，較前一周的水平上升2%，並高於68%的年平均水平。經紀商表示，“我們從預期較差的作物，目前轉為實際上好於正常水平。一些市場人士或在未來兩周討論USDA上調產量預期的話題，這完全改變了市場的思維。”盡管如此，在秋季作物收割之前仍有很長一段路要走，其最終的命運將取決於關鍵的夏季生長期的天氣狀況。13日，高盛集團(Goldman Sachs)表示農戶的玉米播種面積高於USDA 11日當周預計的水平，但謹慎的認為平均產量將不及USDA的預期。高盛預計美國2011年玉米產量將達131億蒲式耳，低於USDA預計的132億蒲式耳。高盛稱，“我們考慮了播種延誤、天氣條件糟糕和洪水導致減產及較高棄種預期等因素。”商品基金預計14日拋售了20,000玉米期貨合約，成交量較大。

CBOT 7月乙醇期貨收盤下滑0.9%，報收於2.751美元/加侖；

CBOT 7月燕麥期貨收挫3.4%，報收於3.87 1/2美元/蒲式耳。

黃豆期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨14日收盤下挫，因作物前景改善，投資者削減了風險缺口並修正了價格的溢價。

交投最活躍的CBOT 7月大豆期貨收跌14 3/4美分，跌幅1.1%，報收於13.68美元/蒲式耳；

新作11月合約收跌0.9%，報收於13.63 3/4美元/蒲式耳。

分析師表示，作物生長有利的天氣條件和農戶11日當周播種大豆的進度快於預期打壓了大豆期價。同時，玉米期貨急跌的溢出壓力，加之中國的需求下滑的威脅給市場增添了利空基調。據美國農業部(USDA)的數據顯示，截至12日，美國大豆播種率為87%，高於前一周的68%，僅略低於89%的年平均水平。大豆出芽率為64%，高於前一周的44%，但低於76%的年平均水平。大豆優良率為67%。中西部的東部播種進度繼續滯后，但農戶積極的播種推進俄亥俄州的播種率達到77%，遠高於前一周的26%，但低於94%的年平均水平。在印地安那州，作物播種率為78%，高於前一周的49%，但落后於86%的年平均水平。進一步的壓力來自中國提高銀行存款準備金率50基點以抑制通脹。中國的舉措加重了中國對美國商品的需求放緩的擔憂。中國是美國大豆的最大進口國，其需求會嚴重影響全球價格。然而，由於年末供應預計仍低於合理的2.00億蒲式耳的水平，密蘇里河的洪水問題導致播種面積存在不確定性，大豆仍受基本面的支持。

近期穀物訊息

1. 美國農業部稱2011年大陸大豆產量可能下滑

據美國農業部海外農業服務中心發佈的參贊報告顯示，2011年大陸大豆產量可能下滑，減少近80萬噸，為1445萬噸。原因是其他農作物的經濟效益更好，這將會導致大陸大豆播種面積降至近一個世紀以來的最低水準。

　　美國農業部海外農業服務中心表示，經濟效益的差距已經對大陸2011/12年度大豆播種決定造成了不利影響。在主產區黑龍江省，大豆產量將會減少10到20%，尤其是中部地區，當地天氣以及播種條件為農戶提供了更多的播種選擇。在大陸其他地區，大豆生產也將輸給棉花。大陸棉花協會表示，2011年全國棉花播種面積有望增長6.6%，達到540萬公頃。

　　美國農業部海外農業服務中心預計2011/12年度大陸大豆用量為7250萬噸，因為飼料生產中的油籽製成品用量提高，而植物油消費增加。所有蛋白粕的消費量可能增長6%，達到6560萬噸，因為豬肉產量提高。2011/12年度大陸大豆進口為5800萬噸，其中2500萬噸將來自美國。

2. 天氣因素或將主導短期大豆期指油價格

從當前作物年度來看，無論從美國還是全球的大豆供求狀況都難支撐大豆價格有大幅上漲的可能性。未來價格走勢將取決於6、7月份美國中西部主產區天氣情況。從供求基本面角度看，若美國主產區出現乾旱，則大豆期指價格有上漲10％的可能性；若天氣正常，則大豆期指價格有下跌10%-20％的可能性。

美國大豆供求處於微妙平衡，關鍵因素在於天氣。2010年度，預計美國大豆產量33.29億蒲，期末庫存2億蒲，即540萬噸。歷史上美國最大的期末庫存達到5億蒲左右（出現在2006─2007年度），最低時1.38億蒲，目前處於歷史上相對緊張的庫存狀態。未來一年如果天氣正常，美國大豆的庫存可以達到3億蒲，但美國的洪澇災害可能會對單產造成損害，最終庫存可能只有1.5─1.6億蒲。

因此，需要密切關注美國的天氣情況。當前南美大陸的豐收預期逐步實現，大陸的進口預期下滑，從這兩點來看，美國目前的庫存雖緊張，但基本滿足需求。需要關注未來6、7月美國大豆產區天氣情況。目前美國大豆期價1400美分左右，如果天氣正常，價格可能跌倒1100美分附近（20％的跌幅）；如果單產惡化，價格可能漲到1500美分附近（10％的漲幅）。

3. 澳大利亞小麥出口局稱澳大利亞小麥出口提高

據澳大利亞小麥出口局（WEA）稱，2010/11年度澳大利亞小麥豐產，提振了小麥出口。WEA稱，本年度上半年，即2010年10月到2011年3月期間，澳大利亞十八家有資格的出口公司向三十個國家出口了近780萬噸小麥，比上年同期增長了260萬噸，即51%。如果小麥出口步伐保持目前的水準，那麼2010/11年度澳大利亞小麥出口量有望比上年增長400萬噸。

澳大利亞小麥出口於一月份達到了高峰，當時出口量創下了160萬噸，是2008年六月份以來的最高單月出口紀錄，也比上年同期增長50萬噸。雖然天氣乾旱，但是2010/11年度上半年西澳洲仍是最大的小麥出口地區。澳大利亞小麥的最大買家是印尼、孟加拉、日本、越南和韓國，這些國家占到了澳大利亞小麥出口總量的過半。

　　2010/11年度上半年澳大利亞對孟加拉的小麥出口量比上年同期增長了三倍。同期澳大利亞向菲律賓出口的小麥是上年同期的十倍，達到了42.8萬噸。另外，本年度上半年澳大利亞對中東地區的小麥出口也翻了一番，其中對伊拉克的出口增至45.4萬噸，是上年同期的九倍。澳大利亞農業資源經濟局預計本年度小麥出口量為1620萬噸。

澳大利亞聯邦銀行預計2011/12年度澳大利亞小麥產量可能比上年減少200萬噸，約為2480萬噸。

澳大利亞荷蘭合作銀行近來預計2011年澳大利亞小麥產量為2500萬噸，比上年的2630萬噸減少4.9%左右。澳大利亞農業資源經濟局預計2011/12年度澳大利亞小麥產量為2430萬噸。美國農業部預計2011/12年度澳大利亞小麥播種面積將會增長50萬公頃，達到1380萬公頃。2011/12年度澳大利亞小麥產量有望達到2450萬噸。

4. 油世界:大陸植物油進口量料將增加

油世界稱，大陸第三季度植物油進口量料將增加至300萬噸，因其尋求補充正在下降的庫存。在近幾周，大陸政府已經額外銷售國儲植物油，主要是油菜籽油及豆油，以降低國內植物油價格。結果使得大陸庫存預估較去年同期低80萬噸。棕櫚油及豆油將是主要受益者，第三季度進口量預期將分別增加至180萬噸至60萬噸。

大陸是全球最大的大豆進口國。不過大豆壓榨商目前正在應對負利潤狀況，因大豆價格高企。過去一年中，大陸抑制通膨的努力集中在豆油、油菜籽油及棕櫚油等食用油上。政府在11月對零售植物油強制實施限價，但日前取消限價令暗示供應可能足以緩解食品通膨憂慮。

by Mr.J&GINO