５/２７/2011 0７:1１ AM_星期四玉米市場分析

據美國農業部稱，國際大豆價格持續上漲，可能促使南美農戶提高下季大豆播種面積。美國農業部稱，南美2010/11年度大豆播種工作已經臨近尾聲，一旦近來的收穫壓力減弱，巴西農戶可能很快發現大豆價格改善。雖然巴西雷亞爾匯率走強也可能制約大豆價格的反彈，但是大豆需求提高，豆價堅挺，足以促使農戶提高下季大豆播種面積。

美國農業部預計2011/12年度巴西大豆播種面積將會增長3%，達到2500萬公頃。過去兩年巴西大豆單產均超過了平均水準，但是2011/12年度可能達不到這樣的水準。不過根據趨線單產，2011/12年度巴西大豆產量有望達到7250萬噸，這僅低於2010/11年度水準7300萬噸。

美國農業部稱，巴西大豆出口通常于春季達到高峰，到九月份開始逐漸放慢。2011/12年度巴西大豆出口預計為3350萬噸，相比之下，本年度為3225萬噸。巴西大豆加工量將受到阿根廷有力競爭的制約，不過受生物燃料行業的支持，仍有望增至3680萬噸。

在阿根廷，糧價高企可能再度恢復玉米和小麥的種植吸引力。不過阿根廷農戶也不會許諾大豆，因為他們可以在小麥收穫後密集種植雙季大豆。美國農業部預計阿根廷2011/12年度大豆播種面積有望增長4%，達到1930萬公頃，根據趨勢單產，產量可能達到創紀錄的5300萬噸。

韓國國際貿易協會公布的數據顯示，2011年1-4月韓國自南非進口401,070公噸玉米，較去年同期的208,866公噸倍增，主要因為玉米價格上漲促使韓國進口更多較為廉價的南非玉米。CBOT玉米價格4月份觸及2008年創下的歷史新高價位。南非是非洲最大玉米生產國，南非玉米約較美國玉米便宜每噸5-10美元，近期價差則已經縮減至3美元左右。韓國則是僅次於日本的亞洲第二大玉米進口國。南非農業部作物預測委員會(CEC) 5月24日將2010/11年度玉米產量預估較前月的1,088萬噸上調1%至1,099萬噸，因預期單位產量有所改善的影響，但與上年度相比仍將減少14%。根據彭博社的調查，分析師原本預估CEC將較上月下調玉米產量預估至1,085萬噸。CEC表示，作為主食的白玉米產量預估較前月上調1.75%至637萬噸，主要作為飼料的黃玉米產量預估則與前月持平為462萬噸，玉米種植面積預估與前月相同為237萬公頃，與上年度相比減少13%。

七月玉米期貨週四收盤價745.5美分，上漲3.25美分，技術指標Stochastics和RSI呈現空頭的訊號，目前以 5月23日 高價766.75美分以及 4月26日 高價777.25美分為壓力，反向以 5月24日 低價727.25美分、 5月18日 跳空前721美分進而是 5月16日 缺口694.75美分為支撐。穀物帶下週天氣轉乾，有利於玉米播種進度的追趕。美國農業部出口成約報告：至5月19日 止的一週玉米出口成約77.96萬噸，其中2010-2011年度成約是72.67萬噸，累計為年度估值的89.1%（vs五年平均87.2%），距年度估值平均每週尚需35.0萬噸；本週最大買主是日本20.82萬噸，中國買了11.68萬噸，埃及成約11.40萬噸。

目前波羅的海(BDI)指數為1467，上漲21點。

BPI指數為1868，上漲36點。

BCI指數為1794，上漲35點。

玉米期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨26日收高，因擔憂農戶將以播種延誤為由放棄播種玉米。交投最活躍的CBOT 7月玉米期貨收漲3 1/4美分，報收於7.45 1/2美元/蒲式耳。交易商表示，中西部的東部和北達科他州過多的降雨繼續令農戶播種推遲，加重了部分農戶將荒置田地來套取作物保險或是改種諸如大豆等其他作物的擔憂。據私人天氣預報機構Telvent DTN，過去一天新一輪的降雨和暴風將繼續推遲中西部的東部和南部地區的播種。在美國大平原北部，從北達科他州東部到明尼蘇達北部的霜凍和略寒冷的天氣可能損及已播種並開始出苗的作物。未來6至10天內該地區有可能迎來溫暖的天氣，但也有要能出現更多的降雨。

美國農業部(USDA)在每周出口銷售報告中表示，出口商向中國出售了116,800公噸玉米，交貨期在 8月31日 之前。農業部將穀物出口的目的地由"未知名目的地"改為中國，確認了近期價格下滑至6周低點後，中國進場采購玉米的傳聞。美國農業部報告，截至 5月19日當周美國玉米總出口銷量為779,600公噸，符合交易商的預期。USDA還稱，出口商還向墨西哥出售了168,000噸玉米，交貨期是在 9月1日 之後。交易商對強勁的需求憂心忡忡，因美國2011年玉米庫存預計將下滑至15年低點。自4月份觸及歷史新高以來，玉米期價自高位回落了4.6%。

美國燕麥期貨延續升勢，因有關濕冷的天氣延遲播種并損及美國北部和加拿大作物長勢的擔憂加重。CBOT7月燕麥期貨收漲9美分，漲幅2.4%，報收於3.78美元/蒲式耳。

因擔憂農戶玉米播種面積或低於預期，玉米期貨溫和上揚，乙醇期貨亦小幅走高。CBOT7月乙醇期貨收漲0.9美分，漲幅0.3%，報收於2.644美元/加侖。

黃豆期貨分析

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨26日收盤走高，追隨了谷物期貨的漲勢，受擔憂中西部的東部播種延遲或致播種面積減少支持。交投最活躍的CBOT 7月大豆期貨收漲0.6%，報收於13.84 3/4美元/蒲式耳。交易商表示，市場對播種延遲可能導致播種面積減少或減少的擔憂加重支持價格上揚。同時，美元疲軟亦為以美元計價的商品提供了扶助。

私人天氣預報機構Telvent DTN的天氣預測表示，新一輪的降雨和暴風將繼續推遲美國中西部東部到南部生長區域的春種。出口和國內需求放緩繼續限制上行動能，價格預計將繼續處於近期交易區間內波動。政府26日的出口和壓榨報告證實了需求下滑。新收割的南美供應加大了全球大豆和大豆產品出口的競爭壓力，低價的巴西和阿根廷供應成為美國供應的誘人替代。美國統計局(Census Bureau)報告4月份大豆壓榨量為1.27981億蒲式耳，低於交易商平均預計的1.293億蒲式耳，較3月份的壓榨量1.403億蒲式耳下滑。豆粕庫存由3月份的325,136短噸攀升至442,876短噸。豆油庫存由3月份的34.09億磅下滑至33.18億磅，但高於平均預計的32.82億磅。美國農業部(USDA)發布的每周出口銷售報告稱，截至 5月19日 當日，在2010/2011年度交貨的大豆出口銷量為16.32萬公噸，豆粕出口銷量為14.28萬公噸，高於預期的2.5萬至10萬公噸，豆油出口銷量為500噸，接近預期區間0至1萬噸的下端。CBOT 7月豆粕期貨收漲0.6%，報收於363.30美元/短噸。CBOT7月豆油期貨收漲1.3%，報收於58.70美分/磅。七月黃豆期貨技術指標Stochastics和RSI呈現多頭的訊號，目前以5月2日 高價1402美分以及 3月31日 高價1441美分為壓力，反向以10天移動平均1364.5美分、20天移動平均1357美分進而是 5月6日 低價1307.5美分為支撐。美國農業部出口成約報告數字依舊低迷：至 5月19日 止的一週黃豆出口成約只有15.71萬噸，2010-2011年度的成約為16.32萬噸，累計為年度估值的98.3%（vs五年平均94.1%），距年度估值平均每週尚需4.7萬噸；中國成約數-0.3萬噸。加拿大菜籽也面臨著進度延遲的問題。美國黃豆榨油加工普查：四月份黃豆加工量127.98百萬英斗，低於預期的129.5、三月份140.27以及去年同期的136.5百萬英斗，黃豆油庫存3317百萬磅，高於預期，這是因為生質柴油的使用並不如預期。亞洲棕櫚油價格上漲至近七週的最高價。

by Mr.J&GINO

5/10/2011 11:04 AM_溫暖乾燥天氣促進美國玉米作物帶種植

氣象預報員週一表示，周末期間美國玉米作物帶西部地區溫暖乾燥的天氣給農戶打開了播種窗口，但本周中段作物帶將出現降雨。

Telvent DTN的預報員表示，"周末期間愛荷華州和內布拉斯加州的天氣足以允許農戶展開播種，"他並稱伊利諾州北部和中部，以及明尼蘇達州南部亦出現晴朗的天氣。

很顯然的最佳種植天氣已經結束，本周中段的降雨使得進程惡化。據美國農業部發佈的作物週報顯示，至 5月8日止玉米播種進度為40%，上週是13%，去年同期80%，五年平均59%，進度優於預期的31%但仍屬落後，發芽進度為7%，上週是5%，去年同期36%，五年平均21%。目前的播種進度低於五年平均水準59%。分析師稱，今年美國玉米播種進度是自八十年代有播種紀錄以來的最低水準。

盡管週六和周日西部作物帶大部分地區受益於溫暖乾燥的天氣，密西西比河東部地區出現0.5英寸的降雨，且"仍有洪水和土壤水份飽和後的剩餘效應，"預報員說到。東部作物帶的狀況遠不及西部地區，因該地區持續出現強降雨。中西部河流的水位升至紀錄高位，溢出到未種植的作物田地，並放緩從中西部地區供應到海外出口港的穀物駁船運輸。

本周初段中西部大多數地區天氣料乾燥或有零星小陣雨。但本周中段有1.5英寸的強降雨。週五和週六可能有小雨。在玉米和春小麥主要種植地區的大平原北部，未來兩天內同樣料將出現0.5-1.5英寸的降雨。隨後到週末一直有小雨。

周末期間，中西部地區的西部作物帶溫度攀升至75-85華氏溫度，東部在75華氏溫度左右。西部地區到週三，東部地區到週四前天氣仍將溫暖，隨著降雨來臨天氣轉涼，氣溫降至60華氏溫度左右。

未來6-10天內，即週六至下週三，中西部地區氣溫正常至低於正常溫度，隨後轉暖至正常至高於正常溫度。西部地區降雨量正常至低於正常水準，東部地區正常至高於正常水準。南部大平原小麥因周末期間熱浪而枯萎。預報員稱，大平原地區周末期間炎熱乾燥的天氣導致硬紅冬小麥作物枯萎。

周日堪薩斯州氣溫高端在93-104華氏溫度，奧克拉荷馬州和德克薩斯州為95-107華氏溫度。預報員表示，一年的此時氣溫如此之高令人難以置信，反映出德克薩斯州、奧克拉荷馬州和堪薩斯州南部極其乾旱。

作物專家指出，熱浪和缺乏降雨正導致德克薩斯州和奧克拉荷馬州作物面臨重大損失，且造成堪薩斯州單產大幅減少。南部大平原天氣仍將炎熱，到週二氣溫高端位於90-105華氏溫度。本周中段堪薩斯州氣溫降至70-80華氏溫度之間，德克薩斯州和俄克拉荷馬州降至80-90華氏溫度。

本周有一次降雨的機會，即在週三。西部地區的雨量不到0.25英寸，東部地區為0.25-0.75英寸。未來6-10天內，初期氣溫正常至低於正常溫度，隨後轉暖至正常至高於正常溫度。降雨量將大多低於正常水準。

by Mr.J