期貨終於反彈，現貨行情也稍稍帶動，但經過前段時間的大跌，多數買賣雙方都持觀望態度，畢竟現在價格和重置成本大約是持平，所以現貨也缺少進一步上攻的力道，時至夏季，目前看起來散裝貨量偏少，但據聞不少同業大多已出手購買貨櫃，供貨是否會如預期中緊縮，變成未定之數，也替後續國內行情變化帶來變數，其實很奇怪國內價格似乎每逢11變成為瓶頸，供應商目前多無法反映成本，這樣下去進口者還能撐多久實在是令人憂心。未來短期現貨會有支撐，如期貨大漲，現貨有可能重新上攻11元，至於再遠一些就還是要是重置變化才能預估。美國全國油籽加工商協會(NOPA)日前公佈，5月份黃豆壓榨量將自前月的1.213億英斗降至1.203億英斗，略低於市場的預估。美國農業資源顧問公司(AgResource Co)總裁表示，雖然5月份的工作日數較4月份多出一天，但加工利潤受到擠壓將會影響黃豆的壓榨量。因美國黃豆加工企業面臨來自南美黃豆加工產品的激烈競爭，但卻必須以較高價格購入美國黃豆進行加工。
今年韓國從美國進口的豬肉和牛肉大量增加，進口頻繁，進口量超過從其他國家進口的進口量。韓國政府的資料顯示，豬牛肉進口速度加快開始于韓國發現動物傳染疾病之後。據韓國政府檢疫機構，今年1─5月，韓國總體豬肉進口增長121%，共179985噸，其中美國豬肉共進口82569噸，同比翻了2.5倍。
天氣疑慮減輕，基金拋售，週三玉米跌停。七月玉米期貨週三跌破 6月17日 低價692美分，收盤價為677.5美分，下跌30美分，技術指標Stochastics和RSI呈現賣超但仍為中性偏空頭的訊號，目前以 6月21日 高價718.5美分為壓力，反向以5月12日低價666美分為支撐。氣象預報下週（七月初）僅短暫是乾熱的天氣，不至於引起旱象疑慮，且對之前過於潮濕的地區反而有助於改善生長。美國穀物中心預估中國在2011年度需進口3-5百萬噸美國玉米，2012年度大致也需同樣的數量，要看中國自身產量狀況。美國能源資訊署統計至 6月17日 止的一週酒精產量為90.1萬桶／天，較前一週增加2.39%，較去年增加6.50%，玉米耗用94.6百萬英斗，距農業部年度估值每週平均尚需105百萬英斗，酒精庫存為19.5百萬桶，較前一週降低1.2%。
期貨行情
目前波羅的海(BDI)指數為1406，下跌3點。
BPI指數為1820，下跌30點。
BCI指數為1859，上漲24點。
預估散裝BASIS 180美分/蒲
玉米期貨分析
芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨22日收盤于跌停限制，因沉重的基金拋盤打壓。玉米和小麥期貨均遭受急劇拋盤打壓，玉米期貨跌至6周低點，此前該期貨于6月初創出歷史新高。小麥期貨回調幅度更為猛烈，CBOT小麥合約觸及11個月低點。CBOT 12月玉米期貨收盤下跌30美分，跌幅4.4%，報收于6.50 1/4美元/蒲式耳。23日的每日漲停限制擴大至45美分。
據場內交易商表示，基金預計拋出了30,000手玉米合約。分析師表示，市場普遍猜測大型宏觀基金在結清穀物期貨的頭寸，且在價格下滑過程中事先預置的賣單被觸發。需求放緩和有利的美國作物天氣正在形成亦拖累玉米期價走低。預測稱美國中西部的氣溫上升增強了收成可能超出此前預期的希望。玉米期價跌至5月初以來的最低水準，悉數回吐了春季種植問題激起的漲幅。
經紀商表示，“這次跌勢過度，因玉米庫存仍在吃緊的15年低點。據傳玉米的急劇跌勢與基金清倉相關。
”乙醇期貨下挫，受玉米期貨收于跌停限制拖累。玉米市場的溢出壓力蓋過了聯邦數據顯示美國18日當周乙醇產量上升2.3%至90.1萬桶/日的影響。CBOT 12月乙醇期貨收挫7美分，跌幅2.8%，報收于2.389美元/加侖。燕麥期貨抵制住重創其他谷物市場的拋壓，CBOT 9月乙醇期貨收跌2 1/2美分，跌幅0.7%，報收于3.59美元/蒲式耳。
黃豆期貨分析
芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨22日收盤下挫，至5周低點，受谷物期貨重挫的溢出壓力拖累。CBOT 11月大豆期貨收跌1.3%，報收于13.32 1/2美元/蒲式耳。玉米和小麥期貨22日均遭受急劇拋盤打壓，玉米期貨跌至6周低點。小麥期貨回調幅度更為猛烈，CBOT小麥合約跌逾4%觸及11個月低點。分析師表示，“大豆市場屈服於穀物期貨的全線拋盤，因小麥和玉米期貨重挫的多米諾骨牌效應而下挫。”作物生長區近期天氣預報向好說服交易商對市場採取更為謹慎的立場。分析師表示，由於基金結清農產品頭寸使價格陷入跌勢，需求放緩增加了進一步的壓力，令空方牢牢掌控了價格走向。據Midwest Market Solution的研報，歐洲天氣模式稱一個高壓脊將導致美國中西部作物生長區產生長時間的炎熱和乾旱的天氣。美國天氣模式稱炎熱、乾旱的天氣形勢預測不會持續像歐洲模式那樣長久，作物壓力將會減輕。但交易商最大的憂慮仍是大平原北部持續的降雨將導致損失的大豆種植面積，以及密蘇裏河流域水淹地區損失的種植面積。目前市場焦點轉向 6月30日 美國農業部(USDA)的種植面積和穀物庫存預期。CBOT 7月豆粕期貨收跌1.3%，報收于347.10美元/短噸；CBOT 12月豆油期貨收跌0.8%，報收于57.50美分/磅。受玉米及小麥大跌的拖累，加上氣象預報短暫乾熱的天氣有利於黃豆生長，基金拋售使得期貨行情下跌。七月期貨黃豆期貨技術指標Stochastics和RSI呈現中性偏空頭的訊號，目前以10天移動平均1359.75美分及20天移動平均1375美分為壓力，反向以 5月17日 低價1313美分以及 5月6日 低價1307.5美分為支撐。
近期穀物訊息
1. 美玉米暫時偏弱運行
一、 利空占主導美玉米承壓回落
1、美中西部天氣改善 利空玉米市場
近期美中西部天氣轉好，有利於玉米生長。據盤後美農業部作物生長週報顯示，玉米出苗的比率自前週91%增加至97%，低於去年同期以及五年均值的100%與99%。玉米作物良率較前週增加1個百分點成為70%，低於去年同期的75%。私人天氣預報機構Global Weather Monitoring總裁表示，預計下周出現的溫暖天氣應當有利於正處於生長期的作物，只要氣溫攀升幅度不要過高，時間過長。他就氣溫問題稱，“短期而言，這可能是一件非常好的事情。”預報顯示，未來10天，美國中西部玉米帶料呈現降雨/晴朗混合型天氣，氣溫升高配合少量降水將有助新播作物生長，玉米暫時天氣炒作題材。
2、玉米乙醇加工需求放緩
日前美國參院對取消乙醇稅收補貼進行投票，最終美國參院以73對27的壓倒性多數投票，通過了取消給乙醇生產商60億美元稅收抵免優惠的提案。若該提案最終成為一項法律，也意味著保護美國乙醇行業的54美分/加侖的進口關稅政策宣告結束。因此舉加劇市場擔憂，玉米乙醇加工需求或出現下降，近期基金對沖平倉不斷，對美玉米市場在一定程度上形成壓制。
官方資料顯示，美國乙醇產量較前周削減3.8%至88萬桶/天，當前玉米乙醇加工用量為9240萬蒲式耳，不過目前周平均消費量需達到1.0422億蒲式耳才能滿足美農業部所作的50.5億蒲式耳消費預期。同時，乙醇庫存量較前周增加10.1萬桶至1974.5萬桶。
3、美玉米出口未明顯好轉 提振有限
美國農業部(USDA)公佈的玉米出口銷售報告顯示，近期美國2010─11年度玉米出口淨銷售29.58萬噸，2011─12年度玉米出口淨銷售59.9萬噸，均好于日前水準，在市場預測的下沿水準，之前市場預測當周舊作玉米淨銷售量在25─50萬噸，預測新作玉米淨銷售量在60─80萬噸。當周美國2010─11年度玉米出口裝船82.03萬噸，低於前一周的100.4萬噸。
4、基金淨多部位開始呈現縮減
CFTC公佈的美玉米持倉顯示，資金淨多單整體仍維持在相對高部位，進而令美玉米表現抗跌，始終維持在6美元之上。但玉米基金淨多單有開始減持跡象，玉米承壓回落。
5、美玉米種植面積調低
美國分析機構Informa 經濟公司下調對美國2011 年玉米面積預測，由上月預測的9187.8萬英畝下調至9061.3萬英畝，在一定程度上限制玉米回落空間。由於前段時間美天氣貽誤部分地區玉米種植，美玉米種植面積或有縮減，進而對玉米市場形成一定支撐。
生豬價格及養殖利潤統計圖。
6、大陸近期生豬價格不斷攀高，帶動目前養殖戶盈利高達400元/頭左右，養殖戶補欄積極性有所增加。仔豬價格也較為堅挺，部分養殖戶母豬補欄積極性也有所上升。Telvent DTN Inc天氣預報示，大陸長江流域持續嚴重的洪災將威脅玉米，大豆和冬小麥種植區。分析師表示，一些投資者正在逢低買盤。因為大陸因素未來更多的投資者進入玉米期貨市場，他指的是市場擔憂洪災可能導致大陸的玉米進口大幅增加。
7、油價影響
二、 玉米技術分析及後市初判
近期美玉米衝高回落至下方支撐處，關注盤面在支撐線處的表現，跌破則短期延續弱勢，否則觸支撐反彈。預計7月份之前將以弱勢震盪行情為主，中期預計伴隨天氣、需求面等因素的提振逐漸企穩。分析師表示，雖然美國農作物2011年開局不利，但相比4─6月的播種期，7─9月的授粉期天氣對玉米和大豆等作物產量影響更為關鍵。因此，7─9月的天氣將成為美國農作物生產能否扭轉局勢和國際糧價能否穩定的關鍵。如果不利天氣延續令美國農作物產量損失成為定局，市場目前積聚的憂慮情緒和投機勢力借天氣市炒作將迅速轉化成下一輪恐慌性買盤動力，屆時國際糧價再創新高並非沒有可能。建議在700─650美分建立7─9月的長期基本倉位。
